前 5%
我分享了一种投资理念——先复制指数确保自己不要输，再积累小胜慢慢跑赢。然后收到了压倒式的反对留言：
有说「这也用这一篇文章。说白了，基金经理怕担责」
有说「为了不跑输指数就先复制再把自己的判断应用于小范围……这投顾是懂 KPI 的」
有觉得「这样太没追求，很失望」
还有攻击我的「一会儿聪明，一会儿缺心眼，还有点蠢」
……
但很多小伙伴都没搞懂这句话的：
每年收益能达到前 50%，5 年过去就有可能做到前 5%
我们不妨一起看看过去 5 年里已经发生的事儿。
比如每年只争取到市场第 40% 的位置，然后就躺平。5 年过去，我们会站在什么位置？
正好天天基金提供了这样的数据供我们复盘，可以把从 2018 年到现在每一年的基金收益列出来 👇
我们从 2018 年开始：
2018 年，市场里有 2150 只混合型基金，排名在 40% 的是 860 名的博时新兴消费主题，这一年收益是 -13.25%
2019 年，市场里有 2588 只混合型基金，排名在 40% 的是 1035 名的长信双利优选混合，当年收益 40.34%
2020 年，市场里有 3039 只混合型基金，排名在 40% 的是 1215 名的中邮中小盘灵活配，当年收益 48.98%（这只基金我好像还有点印象呢）
2021 年，市场里有 4006 只混合型基金，排名在 40% 的是 1602 名的国泰融信，当年收益 7.23%
2022 年，也就是今年，市场里已经有 6398 只混合型基金了，排名在 40% 的是2258 名的中海积极增利混合，当年收益 -12.3%（因为今年还没过完，所以数据只到了 28 日）
加起来，每年取排名 40% 的基金收益，五年下来，我们获取的总收益是 70.57%
下面，有意思的部分来了。那回头看过去五年里，一起出发的 2150 只混合型基金，这样的收益能排在多少呢？还是 40% 吗？
这样的收益会前进到 481 名，五年期总收益晋升到第 22% 的位置 👇
每年只取前 40%，到五年下来却能达到前 22%。这个结果虽然没有理念中「50% → 5%」那么性感震撼，却更真实有力。
每年只比平均好一点，从 2018 年到现在，经历了 2018 年的熊市，经历了 2022 年的下跌，依然能赚到 70% 的总收益。
5 年如此，那再过 5 年呢？长此以往呢？有没有希望成为前 5%
……
很多观点觉得，一个先想着别跑输、追求每年只比平均水平好一点的投资理念，太没追求，太让人失望。也有小伙伴用坚持个人风格的顶流经理做了反例，比如张坤、丘栋荣、姜诚，来说明这才是好主理人。
我们不妨也一起对比看一下。
我选了张坤的易方达优质精选混合（原来的易方达中小盘），同样的五年，总收益是 95%，确实比“只求比平均好一点”的 70% 要高一些。
丘栋荣和姜诚的连续管理历史稍微短一些，所以我选了他们至今连续时间最长的基金：
从 2018 年底开始的 4 年时间，分别是中庚价值领航混合，期间收益 128%，中泰星元灵活配置，期间收益 140%
而同样的 4 年时间，“只求比平均好一点”的投资能赚到 95% 的累积收益
顶流经理们确实创造了更大的收益。但“只比平均好一点”的思路，最终收益也并不低，长此以往亦可以稳坐第一梯队。
很多看不起、觉得主理人不敢担当的人，都低估了一个问题——某一年收益比平均水平好上一点，没什么特别。但想要每年都能比平均收益好一点点，其实非常难。
先能确保不要输，再寻找机会积累小胜。如果真能做到每年如此，5 年、10 年甚至更久以后，我们的收益同样可以一骑绝尘。
……
而我们再想想真实的收益，基金赚钱 ≠ 基民赚钱。
现在才看好顶流基金经理的投资者中，有几个是从 2018 年就开始持有这些基金并坚持至今的呢？你怎么选到未来的牛基，而不是过去的牛基呢？
如果你能选到，不管是水平还是运气，当然是好事儿。但如果没选到，你很可能会成为广大“基金赚钱、基民不赚钱”的一份子。
我不愿赌这些，所以我很开心还能找到懂得确保不会输、再追求只比平均水平好一点点的主理人。成功了，也能收获颇丰。即便最后失败了，能够把基金的平均收益放进口袋，这也足够财务自由了。
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